文/住展雜誌 MyHousing在全球地緣政治風險升溫、油價可能持續走高的背景下,通膨壓力逐漸浮現。房市趨勢專家李同榮指出,一旦通膨推升央行啟動升息循環,台灣房市將面臨「油價上漲、通膨升溫、利率走高」三重衝擊,未來走勢恐呈現「短期撐價、長期低迷」的發展格局。李同榮分析,油價上漲將帶動企業成本增加,從製造、運輸到建築產業都難以倖免,進而推升整體物價,形成具有「全面性」與「遞延性」特徵的輸入型通膨。在此情況下,若央行透過升息抑制物價,將進一步壓縮消費力與企業利潤,拖累經濟成長動能。升息雖有助於抑制通膨,卻也帶來資金緊縮的副作用,包括投資減少與消費降溫,市場流動性收斂,資產價格勢必重新評價。在股市方面,李同榮認為升息環境將導致「短期重挫、中期分化、長期下修」的走勢。高成長科技股因估值受壓首當其衝,而能源類股則可能相對受惠,整體市場將進入結構性調整階段。至於房市,由於反應較股市遞延,其走勢將取決於升息幅度。若升息溫和,房價仍具抗通膨特性,市場可能出現「價穩量縮」;但若利率快速上升,房貸負擔加重,購屋需求恐急凍,形成「量先縮、價後修」的修正格局。