工商時報 陳彥綺
2025年12月進入最後倒數，受美國科技股近期波動加劇影響，台股同步上演上沖下洗行情。台積電本周一度連續三個交易日收跌，昨（18）日止跌於平盤，今（19）日則挾ADR反彈氣勢，早盤展開反攻，截至上午10時，台積電股價回升至 1,455 元，漲幅逾1%。國泰證期顧問處協理蔡明翰看好台積電長線前景，指出儘管在2026年上半年挑戰 2,000元的難度偏高，但對長期持股族而言，台積電仍是最穩健的AI標的，且「破線反而是絕佳買點」。
蔡明翰在節目《鈔錢部署》中表示，近期台積電股價回檔，與其歸因於甲骨文、博通等個別公司消息，不如視為「位階過高後的資金調節」。他指出，台積電今年帶動大盤同步創高，短期內出現資金撤出本就屬正常現象，此波回檔更偏向技術性修正，而非趨勢反轉。
對於廣大股民最關心的「台積電可能在上半年挑戰2,000元」，蔡明翰卻認為明年上半年要達成此目標的難度與挑戰性極高。
他進一步解釋，從法人的本益比評價模型來看，2024年台積電本益比區間約落在13倍至24倍，即使以市場對2026年EPS的平均預估值計算，套用24倍本益比，股價推算約落在1,900元附近，距離2,000元仍有差距。
蔡明翰坦言，雖然他個人長期看好台積電，但並不希望股價漲得太急、太快，因為噴發過度往往伴隨大幅修正，相較之下，穩健地朝目標靠攏對投資人更為有利，他預期，台積電若要站上2,000元大關可能要到2026年下半年，甚至2027年才有機會達成。
在操作策略上，蔡明翰指出，在眾多AI概念股中，台積電身為全球市佔率逾九成的寡佔龍頭，其安全性甚至高於輝達，投資人應牢記「破線才是好買點」的原則。
他分析，短線投資人往往將跌破月線、季線視為減碼訊號，但對長線投資者而言，回測月線是良好的布局時機；若進一步跌破季線，通常意味市場情緒不理智，反而是值得加碼的時點。
蔡明翰也直言，自己常感到困惑的是，投資人往往在台積電創新高時才急著詢問「能不能追」，但實際上，與前一個月高點相比，台積電的基本面並無明顯變化，「現在價格反而比較便宜，卻選擇觀望」。
不過，蔡明翰指出，法人在年初的預估往往較為保守，隨著明年擴產與漲價效應顯現，獲利數據仍有上修空間，屆時股價自然會隨之上調，投資人應以平常心應對短期的修正，聚焦長線趨勢，才能真正掌握台積電的投資價值。
