史上首度發布「貨幣政策架構操作策略檢視報告」工商時報 巫其倫
中央銀行12日史上首度發布「貨幣政策架構操作策略檢視報告」，提出三大主要結論，一是我國貨幣政策架構分類與美國聯準會、歐洲央行及瑞士央行等主要央行相同，皆採多元指標貨幣政策架構；二是我國貨幣政策運作順暢；三是現行機制可維持。這次發布檢視報告，象徵央行在透明化政策溝通與操作策略升級，邁出重要一步。
央行政策自2024年開始內部檢視，並在2025年11月12日、13日舉辦外部研討會，由學者專家提供政策建議，同年12月把修正報告送給理監事審閱，經三大步驟調整修改後，提出這次報告。
《經濟學人》去年指稱台灣經濟亮眼成長暗藏「台灣病」，華府智庫「外交關係協會」（CFR）學者塞瑟今年初又批評金管會推動壽險匯率會計新制，形同「走後門式操縱貨幣」，當時央行回應，壽險業匯率會計新制雖為金管會權責，與匯率政策無關，但央行「無法亦不會」預設新台幣升值防線。
央行經研處處長曹體仁12日針對檢視報告提出說明，央行2020年就調整貨幣政策架構，把貨幣總計數M2年成長目標區間調整為參考區間，這次結論從2024年開始進行檢視，由央行經研處、業務局、外匯局共同組成內部檢視小組，重新審視貨幣政策架構，並藉此討論近年外界對此架構的評論。
這次提出更完整的報告，主要是檢視政策操作是否順暢，也希望藉此加強與外界互動及溝通，做出系統性說明，報告發布並無外界壓力因素。
報告提出三結論：一、央行根據國際貨幣基金組織貨幣政策架構的分類，央行與聯準會、歐央、瑞士央行等皆採「多元指標貨幣政策架構」。
二、國際間多認為嚴格的通膨目標化有其缺陷，應考慮金融穩定，並採較具彈性的通膨率目標較適宜；央行對物價穩定定義提供量化通膨率目標，易理解、透明度高，有助於可究責性。換言之央行不會為達成2％通膨目標，過度調整貨幣政策。
三、經相關實證分析後，顯示當前央行採行的「多元指標貨幣政策架構」運作尚稱順暢，有助達成貨幣政策最終目標，現行機制可繼續維持。
匯率管理方面，央行採取雙向調節維持匯市供需平衡，新台幣匯率波動度小於其他主要貨幣，也具反通膨與反景氣循環特性，調節匯市並沖銷銀行體系過多的流動性，並無銀行準備金氾濫的情形。
