工商時報 中國信託證券投顧經理陳子謙
市場分析：全球股市正處於害怕錯過（FOMO）的樂觀行情，以及中東硝煙與和平談判並行的危險平衡中，而美國聯準會（Fed）在通膨與衰退間的鋼索漫步，台股則處於AI推動歷史新高的壯闊場景。
雖然巴基斯坦伊斯蘭堡啟動了由美國、伊朗、以色列與多方調停者的和平談判，但局勢依舊如履薄冰，談判難點的核心爭議在於「停火範疇」，黎巴嫩與以色列的衝突仍零星持續。
而核武發展與否，則是美國與伊朗雙方的底線，此部分極難取得共識。
換言之，中東衝突在一次性談判就完全落幕的可能性並不高，且若情況惡化將再次影響市場情緒。
就理論的正確解答來看，投資人應把握有限的談判期間，盡可能地逢高減碼並提高現金水位，然股市本質終究回歸基本面。
而台股預估獲利於地緣政治波動期間，仍因AI的貢獻而逆勢持續上修。
因此最終結論演變為，降低槓桿並減碼投機題材股與高乖離股，並提高AI績優股與電子權值股，或相關ETF的投資比重。
靜待中東衝突真正意義上的落幕，並在此之前以更穩健之姿度過波動風暴，同時保留投資機會，方為上策。
投資策略：美股破底翻連續反彈，尤其費半指數持續創下歷史新高，市場情緒已由觀望轉向樂觀，風險偏好顯著回升，使得股市出現估值修復。
台積電3月合併營收優於預期，3奈米產能滿載再加上急單效應與新台幣貶值，預期第一季毛利率將再創高，市場對於法說會展望抱持極度樂觀的態度，並預先上修預估獲利。
根據Cmoney資料庫顯示，市場對今年台股整體的平均預估獲利年增幅，從原先3月預估的年增26％，到4月已跳升至33％。其中台積電貢獻上修比重逾六成，使得近期台股在「獲利上修與估值修復」的雙重加持之下，帶量突破並站穩35,000點關卡，顯示大盤已擺脫先前的弱勢震盪區間。
若中東局勢不再惡化，台股突破爆量前高壓力，再創歷史新高應只是時間問題。整體而言，短線由震盪格局再次翻多，不妨順勢偏多操作，地緣政治是變數，或短或長。
而AI生產力則是定數，至少今年不變，當前的投資策略不應是盲目追高，而是要在中東談判的雜訊中，尋找具備定價權的企業。尤其是漲價循環與擴產周期並行者，台股在AI基礎設施的獲利成長期之中享有更高評價。
而現金的流動性、對先進半導體核心資產的持有，以及AI伺服器規格升級實際受惠的個股，才是目前最穩健的護身符。
