工商時報 李淑惠
AI用高階被動元件爆缺，被動元件巨頭紛紛啟動新一輪調漲，日本松下、美商基美分別在貼片型固態電容（SP CAP）、鉭質電容自6月啟用新價，漲幅介於5～65％；由於主要國際大廠產能已滿，隨Vera Rubin平台放量，加劇高階被動元件供給缺口，排擠中低階產能之下，轉單潮正式拉開序幕，20日被動元件族群氣勢如虹，至少16檔個股悉數亮燈。
法人點名，就MLCC台廠國巨*、華新科、禾伸堂將受惠，通路商堡達、日電貿擁低價庫存利益，直接受惠被動原廠漲價效應，NV供應鏈立隆、鈺邦也受益。
日本松下為全球第四大鉭質電容廠，全球市佔率約10％，本次調漲的產品為貼片型固態鋁電（SP-CAP），日本松下在該領域不僅第一大，也幾乎是獨大，儘管松下向客戶端發出的漲價通知是以原材料價格上漲為由，不過業界表示，隨著AI機櫃納入更多晶片、散熱等元件，被動元件的設計空間變小，SP-CAP在AI電源上更有發揮空間，判斷日本松下的價格上調還是由AI驅動。
日本松下今年以來，已經先調漲鉭質電容價格，漲幅達15～30％，幾乎涵蓋所有常用規格，不限於AI，本次SP CAP漲幅據傳達20～30％，漲幅直逼鉭質電容；業界認為，隨著AI機櫃功率提升、新一代Vera Rubin平台導入新的供電架構，被動元件是穩定電源供應的要角，日廠一反過去保守的價格策略，從2018年跟漲的角色轉為高調領漲，AI基建受惠第一排不言而喻。
美商基美為全球第一大鉭電廠，全球市占率超過40％，由於ASIC伺服器大量採用鉭質電容，且TPU伺服器用量恐將超越GPU伺服器，基美先前已經發出漲價通知，預計6月1日啟用新價。
國內日本松下的代理商包括堡達、日電貿，市場預期通路商可望擁低價庫存利益，堡達同時代理松下的鉭質電容，合計占營收比重達25％，第一季EPS高達1.28元，創歷史第三高EPS紀錄。
日電貿覆蓋所有高階被動元件代理線，在高階MLCC、鉭質電容、鋁質電容原廠全數提價之下，日電貿於AI的受惠程度遠超過單一被動元件製造廠，首季EPS達1.7元，也逼近歷史新高紀錄。
