工商時報 陳傑鳴
蘋果（Apple）宣布調漲Mac、iPad等多項硬體產品售價後，市場並未給予正面回應。蘋果股價26日重挫6.1%，收在275.15美元，創下2025年4月以來最大單日跌幅，並成為當日美股「科技七雄」（Magnificent Seven）中表現最弱勢的個股。外電分析指出，投資人擔憂的並非漲價本身，而是價格提高後可能壓抑終端需求，進而影響蘋果未來營收成長。
根據路透報導，蘋果此次調高MacBook Air、MacBook Pro、iPad Air、Apple TV及HomePod等產品售價，主因是AI浪潮推升DRAM與NAND Flash價格大幅上漲，公司已難以完全吸收零組件成本，因此選擇將部分成本轉嫁給消費者。不過，蘋果此次並未調整iPhone售價，市場預料最快要等到今年9月新一代iPhone發表時，才可能進一步反映成本壓力。
事實上，蘋果執行長庫克（Tim Cook）稍早接受媒體專訪時便坦言，AI帶動記憶體需求暴增，使相關成本持續攀升，價格調整已是「不可避免」（unavoidable）。他指出，AI資料中心大量建置，排擠消費性電子可取得的DRAM與NAND供應，是此次漲價的重要背景。
此次漲價也與前一天美光公布亮眼財報有關，美光不僅繳出優於市場預期的營收與獲利，更上修未來展望，並表示HBM、高階DRAM需求持續強勁，進一步強化市場對AI將推升記憶體價格的預期。外界認為，三星、美光與SK海力士持續將產能優先配置給AI產品，使PC與智慧手機使用的記憶體價格同步走高，也迫使蘋果重新檢視產品定價策略。
然而，市場顯然更擔心需求面衝擊，華爾街日報報導指出，蘋果股價重挫的主因，在於投資人擔憂Mac與iPad價格調漲後，可能進一步壓抑原本復甦力道有限的PC與平板市場。以此次調價幅度來看，MacBook Air最高調漲200美元、MacBook Pro調漲300美元，iPad Air則上漲150美元，部分產品價格已明顯高於同級競爭機種，市場開始質疑消費者是否願意持續買單。
巴倫周刊（Barron's）也報導指出，蘋果極少在產品生命週期中途調整價格，過去通常是在新產品發表時才會同步調價，因此此次動作格外受到市場關注。該媒體認為，蘋果雖然希望藉由漲價守住獲利能力，但投資人短期更在意的是需求是否因此轉弱，因此股價出現明顯修正。
儘管市場反應偏向保守，但華爾街主要投行並未因此調降對蘋果的評價。Evercore ISI分析師Amit Daryanani維持「優於大盤」（Outperform）評等及365美元目標價。他指出，蘋果通常僅在新品上市時調整售價，此次在產品週期中途漲價是罕見的，反映DRAM與NAND價格漲幅已超出公司自行吸收能力。隨著蘋果與記憶體供應商的長期採購合約於本季到期，公司更容易受到現貨價格波動影響，因此調漲售價有助於維持毛利率，但Mac與iPad需求是否受影響，仍有待觀察。
另一家投行Wedbush則維持「優於大盤」評等及400美元目標價，分析師Dan Ives認為，蘋果擁有全球最具黏著度的高端消費族群，在AI推升記憶體與半導體成本的背景下，公司仍具有一定的漲價能力，不致於造成明顯客戶流失。他認為，真正值得市場關注的是9月新一代iPhone是否跟進調價，以及蘋果能否持續維持高毛利率。
綜合路透、華爾街日報、巴倫周刊以及華爾街投行觀點，蘋果此次股價重挫，反映市場短期對需求面的憂慮，而非質疑公司基本面。隨著AI持續推升記憶體成本，科技品牌勢必面臨「自行吸收成本」或「轉嫁消費者」的兩難。對蘋果而言，這次漲價只是開始，真正考驗將是未來iPhone是否也必須調整售價，以及消費者是否仍願意為蘋果品牌支付更高的價格。
