工商時報 賴瑩綺
定調下半年宏觀經濟政策的中共中央政治局會議預計近日舉行，鑒於第二季多項經濟數據表現仍舊低迷，GDP增速還創下3年半新低，多家機構預期，會議將釋放更多刺激經濟政策訊號，包括加速現有財政資源投放、聚焦AI高科技領域等，促消費政策落實的重要性也將提升。
大陸統計局日前公布第二季GDP年增4.3％，上半年年增4.7％，儘管仍符合全年4.5％至5％的目標區間，但多項數據表現低迷引起決策層憂心。例如6月社會消費品零售總額年增率僅1％、上半年固定資產投資年減5.7％，創下2020年5月以來最大降幅。
外媒稍早引述北京決策官員強調，有必要增強國內需求及消費，以帶動經濟活動。另有多位分析師預測，會議將聚焦在加速發債以推行更大規模的基礎建設，提振疲弱的內需。
高盛發表最新報告表示，目前經濟背景在某些方面與2024年中旬，即大規模促經濟方案推出前的情形類似，例如經濟增長動能放緩、消費和投資走弱、股市表現不佳，以及地方融資壓力導致更積極的稅收徵管等，因此預測會議可能釋放更強的寬鬆訊號。
高盛認為，目前最可能採取的路徑是加速現有財政資源投放，包括人民幣8,000億元政策性金融工具和剩餘政府債券額度。但較高的政府債務和財政赤字將使當局不願進行大規模財政擴張。
高盛還表示，在全球人工智慧（AI）發展、地緣政治緊張局勢和中美競爭背景下，當局將繼續聚焦安全和科技進步。
中信證券則預計，會議將提到存在經濟結構分化、供強需弱等問題，並要求加大逆週期調節力度，用好用足存量政策，預先研究儲備增量政策。具體看，財政政策方面，今年前5月支出進度偏慢，預計會議將要求以財政支出「補進度」為主要方向，穩投資擴內需。
貨幣政策方面，預計會議會延續適度寬鬆定調，不過年內降準降息的機率有限。流動性方面，中國人民銀行呵護態度明確，預計下半年延續充裕格局與操作框架精細化的組合。
促消費政策方面，中信證券認為加速落實的重要性進一步提升，預計促進服務消費發展、商品消費擴容升級、打造消費新業態的相關政策會加快落實，以培育消費新增長點。
