工商時報 劉朱松
面對氣候變遷引發全球金融市場波動，2003年諾貝爾經濟學獎得主、紐約大學史登商學院榮譽教授Robert F. Engle III從計量經濟角度，分析氣候風險如何重塑全球金融體系，並提出新穎的「終止風險」概念，為企業與政府在淨零轉型路徑上，提供重要指引。
Robert F. Engle III是應東海大學的邀請，日前以「以財務方法探討氣候風險」為題演說，指出氣候變遷不只是科學議題，更是必須被定價與管理的金融風險。
Engle將氣候風險劃分為兩大類，一類源於極端氣候事件，如颶風、洪水，具有地理特定性的實體風險；另一類是因政府政策、法規或技術變革，造成市場波動帶來的轉型風險。
因應這些風險，Engle提出「避險投資組合」，作為量化應對策略，並運用紐約大學V-Lab平台上的氣候風險指標（CRISK），協助投資人衡量金融機構在氣候危機發生時，可能面臨的資本缺口。
Engle提倡透過跨國企業、學術界與各國政府的協作努力，達成正向連鎖反應。經濟成本考量與民眾對氣候災害的關注，終將推動全球回歸氣候緩解的正軌。
東海管理學院院長曾俊堯表示，此次講座另一焦點，是針對「終止風險」的分析討論。Engle以即將因海平面上升而消失的豪華海濱飯店為例，企業預見終點來臨時的策略轉變，包括停止維修、縮減投資，並透過高股利發放或股票回購，將現金返還投資人。
曾俊堯指出，傳統化石燃料產業正出現類似情況，資本返還、併購取代擴張，顯示企業早已意識到「終止風險」的存在，並據此調整經營方針。即使美國總統川普試圖重振煤炭與化石能源，但市場運作仍會驅動企業轉型。
