工商時報 李娟萍
南亞科技21日股東會釋樂觀看法，董事長鄒明仁及總經理李培瑛同聲表示，AI伺服器、AI PC與AI手機需求快速成長，帶動DRAM進入新一輪結構性成長週期。市場供需缺口仍大，缺貨預期至少延續至2027年底。
南亞科2025年合併營收達665.9億元，年增95％，稅後純益66.1億元，EPS 2.13元。該公司將於8月6日發放現金股利，每股配發1.35元。
鄒明仁表示，自2025年第二季起，全球主要記憶體原廠陸續調整產能配置，逐步終止DDR4與LPDDR4供應（EOL），並將產能轉向HBM與高容量DDR5產品，帶動DRAM價格顯著上揚，也推升南亞科自2025年第三季起營運轉佳。
他指出，該公司今年將完成16Gb DDR5驗證，推進LPDDR5試產，同時加速1C、1D、1E等10奈米級自主製程開發，強化未來競爭力。
李培瑛指出，DRAM已不再是過去高度景氣循環、價格劇烈波動的產業，正進入AI驅動的結構性成長階段。過去十三年間，全球主要DRAM廠大多穩定獲利，顯示產業結構已改善，而AI應用崛起後，記憶體需求更出現根本性變化。
從模型訓練（Training）、推論（Inference）、推理（Reasoning）、模型蒸餾（Distillation）到代理式AI（Agentic AI），高度依賴DRAM進行高速運算與資料傳輸，需求強度，遠高於過去傳統PC與手機時代。
南亞科今年資本支出將超過520億元，用於推進新世代製程與新廠建置。李培瑛透露，新廠目前廠房外殼已完成，正進行廠務與管線工程，預計2027年第一季開始裝機，新產能將新增約3萬片，並採用新製程技術。
隨新廠陸續投產，未來兩至三年內，南亞科總產能有機會較目前增加80％至100％，相當於翻倍成長。目前產能全產全銷，無法完全滿足客戶需求，許多客戶要求簽訂兩年至三年以上長約。
李培瑛也透露，庫存已大致消化完畢，現階段營收成長主要來自價格提升，而非出貨量增加。由於LPDDR4缺口仍大，該公司仍保留部分DDR4與LPDDR4供應，但DDR5出貨比重也將隨新客戶導入逐步提升。
此外，南亞科正積極布局客製化超高頻寬記憶體產品，其頻寬將高於JEDEC標準HBM架構，目前已與多家客戶合作開發，並已有小量營收貢獻，預計2027年可望逐步放量，成為AI記憶體布局的重要成長動能。
