工商時報 陳彥綺
台灣人長期視房地產為最理想的投資標的，原因不外乎房屋具備保值特性，不僅可抗通膨，還能透過出租產生穩定的租金收入，最終轉手出售時更可能獲得可觀的資本利得。然而，成為包租公真的如外界想像中那麼輕鬆嗎？實際上，在當前利率與租金水準之下，許多房東反而陷入「越租越窮」的困境。房產專家「賣厝阿明」指出，光在雙北地區，就有超過三成的房東面臨租金無法覆蓋每月持有成本的窘境，顯示「以租養房」的想法早已不再是萬靈丹。
「賣厝阿明」在臉書分享案例，一位持有2,000萬台北市住宅的房東，雖每月收取3.5萬元租金，卻因貸款利息、裝修攤提（50萬分5年，約每月8,333元）及管理費（約每月2,000-4,000元）等固定支出，加總超過5.2萬元，不得不自掏腰包每月補貼2萬元，租金收益根本無法打平成本。
他表示，導致這樣落差的關鍵，在於房東多以資金成本來設定心理底價，卻未能考量當地實際的市場行情。例如台北市大安區30至40坪住宅平均月租約落在4至5萬元，新北市則可能只有3至3.8萬元，若物市場最高僅接受3.5萬，便無法彌補固定持有成本。
另外，不少專家也提醒，當前環境下的合理租金投報率門檻應設定在4%，換言之，若想從2,000萬元的房產中獲得年投報80萬元，月租需達6.6萬元，這在雙北多數地區幾乎不可能達成。因此，許多房東早已不單靠租金回收成本，而是改採「部分補貼持有成本＋長期增值」的策略，並以中長期眼光思考持有物件的潛力。
此外，房屋的裝修與定位也會影響租金溢價能力，例如若物件地點稀缺、裝潢新穎、配備齊全，租金甚至可高出周邊行情15至25%。以新北新店區為例，兩房大樓平均月租約2萬元，但若鄰近捷運且附家具電，租金可拉高至2.3至2.5萬元。因此，房東在定價時不應死守成本，而應觀察同社區同類型物件的成交情況，再依裝修等級調整價格。
最後，若物件位於尚在發展的重劃區，例如桃園青埔或台中水湳，即使短期租金無法支應持有成本，但未來隨著地段成熟、房價上漲，仍有機會彌補現金流缺口。反之，在租金已見頂的成熟商圈如大安、信義區，則應更精算長期持有的效益與風險。
總體而言，在租金投報偏低的時代，房東更應重視資產的整體配置策略，並綜合考量增值潛力、稅務優化及政策補貼，而不是單靠租金收入來決定房地產投資的成敗。
